O que é retorno sobre o patrimônio?

O termo "retorno sobre o patrimônio líquido" ou ROE refere-se à métrica de rentabilidade que ajuda a avaliar a capacidade de uma empresa de gerar lucros, alavancando os investimentos feitos pelos acionistas da empresa. Em outras palavras, o ROE indica o lucro em dólar gerado por cada dólar do patrimônio líquido. Além disso, o ROE pode ser visto como a amálgama de duas demonstrações financeiras - lucro líquido e dividendo pago aos acionistas preferenciais da demonstração do resultado e patrimônio líquido do balanço.

O ROE pode ser usado como referência de mercado e uma empresa com um ROE relativamente mais alto do que seus pares do setor pode ter uma vantagem competitiva. Além disso, o ROE pode oferecer informações sobre o gerenciamento financeiro de uma empresa ou sua capacidade de aumentar os negócios, alavancando o patrimônio.

Fórmula

A fórmula para o retorno sobre o patrimônio líquido pode ser derivada dividindo-se a diferença entre o lucro líquido e o dividendo pago às ações preferenciais pelo valor médio do patrimônio líquido. O valor do ROE é expresso em termos de porcentagem. Matematicamente, é representado como,

Return on Equity = (Net Income – Preferred Dividend) / Average Shareholder's Equity

Exemplos de retorno sobre patrimônio líquido (com modelo do Excel)

Vamos dar um exemplo para entender melhor o cálculo do retorno sobre o patrimônio líquido.

Você pode fazer o download deste modelo de retorno sobre patrimônio líquido aqui - Modelo de retorno sobre patrimônio líquido

Exemplo 1

Vamos dar o exemplo de uma empresa e explicar como calcular o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE). Durante 2018, a empresa registrou um lucro líquido de US $ 25 milhões, dos quais US $ 2, 5 milhões foram pagos aos acionistas preferenciais na forma de dividendos. Além disso, a empresa incorporou um patrimônio de US $ 15, 0 milhões no meio do ano para terminar com um patrimônio total de US $ 75, 0 milhões. Calcule o ROE da empresa com base nas informações fornecidas.

Solução:

O patrimônio no início do ano é calculado usando a fórmula abaixo

Patrimônio Líquido no Início do Ano = Patrimônio Líquido no Final do Ano - Patrimônio Líquido Infundido - (Lucro Líquido - Dividendo Preferencial)

  • Patrimônio líquido no início do ano = US $ 75, 00 milhões - US $ 15, 00 milhões - (US $ 25, 00 milhões - US $ 2, 50 milhões)
  • Patrimônio líquido no início do ano = US $ 37, 50 milhões

O Patrimônio Líquido Médio é calculado usando a fórmula abaixo

Patrimônio Líquido Médio = (Patrimônio Líquido no Início do Ano + Patrimônio Líquido no Fim do Ano) / 2

  • Patrimônio Líquido Médio = (US $ 37, 50 milhões + US $ 75, 00 milhões) / 2
  • Patrimônio Líquido Médio = $ 56, 25 milhões

O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) é calculado usando a fórmula fornecida abaixo

ROE = (Lucro Líquido - Dividendo Preferencial) / Patrimônio Líquido Médio

  • Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) = (US $ 25, 00 milhões - US $ 2, 50 milhões) / US $ 56, 25 milhões
  • Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) = 40, 0%

Portanto, a empresa gerou lucro com um ROE de 40, 0% durante o ano de 2018.

Exemplo 2

Vamos dar o exemplo da Apple Inc. para ilustrar o cálculo do ROE. Segundo o relatório anual, a empresa gerou um lucro líquido de US $ 59, 53 bilhões em 2018. Além disso, o valor do patrimônio líquido no início e no final do período foi de US $ 134, 05 bilhões e US $ 107, 15 bilhões. Calcule o ROE da Apple Inc. com base nas informações fornecidas.

Solução:

O Patrimônio Líquido Médio é calculado usando a fórmula abaixo

Patrimônio Líquido Médio = (Patrimônio Líquido no Início do Ano + Patrimônio Líquido no Fim do Ano) / 2

  • Patrimônio líquido médio = (US $ 134, 05 bilhões + US $ 107, 15 bilhões) / 2
  • Patrimônio Líquido Médio = US $ 120, 60 bilhões

O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) é calculado usando a fórmula fornecida abaixo

ROE = (Lucro Líquido - Dividendo Preferencial) / Patrimônio Líquido Médio

  • Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) = (US $ 59, 53 bilhões - 0) / US $ 120, 60 bilhões
  • Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) = 49, 36%

Portanto, o ROE da Apple Inc. ficou em 49, 36% no ano de 2018.

Link da fonte: Apple Inc. Balanço patrimonial

Exemplo 3

Vamos dar o exemplo do Walmart Inc. para ilustrar o cálculo do ROE. Durante 2018, a empresa obteve um lucro líquido de US $ 10, 52 bilhões. O ano começou com patrimônio líquido de US $ 80, 54 bilhões, enquanto terminou com US $ 80, 82 bilhões. Calcule o ROE do Walmart Inc. com base nas informações fornecidas.

Solução:

O Patrimônio Líquido Médio é calculado usando a fórmula abaixo

Patrimônio Líquido Médio = (Patrimônio Líquido no Início do Ano + Patrimônio Líquido no Fim do Ano) / 2

  • Patrimônio líquido médio = (US $ 80, 54 bilhões + US $ 80, 82 bilhões) / 2
  • Patrimônio Líquido Médio = $ 80, 68 bilhões

O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) é calculado usando a fórmula fornecida abaixo

ROE = (Lucro Líquido - Dividendo Preferencial) / Patrimônio Líquido Médio

  • Retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) = (US $ 10, 52 bilhões - 0) / US $ 80, 68 bilhões
  • Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) = 13, 04%

Portanto, o ROE do Walmart Inc. ficou em 13, 04% no ano de 2018.

Link da fonte: Walmart Inc. Balanço patrimonial

Vantagens do retorno sobre o patrimônio líquido (ROE)

Algumas das principais vantagens do retorno sobre o patrimônio líquido são:

  • Descreve categoricamente o percentual de retorno ganho pelos acionistas.
  • Ajuda os investidores a comparar o desempenho de diferentes investimentos em ações e, assim, influenciar sua estratégia de investimento futuro.

Limitações do retorno sobre o patrimônio líquido (ROE)

Algumas das principais limitações do retorno sobre o patrimônio líquido são:

  • Pode ser enganoso no caso de novas empresas em que a exigência de capital é alta nos dias iniciais, resultando em menor ROE.
  • O ROE pode ser manipulado usando várias advertências contábeis, como aumentar a vida útil do projeto, diminuir a taxa de depreciação etc.

Conclusão

Portanto, o ROE é uma das principais métricas de retorno usadas pelos investidores em ações, pois captura a qualidade do investimento validado por meio de números reais. No entanto, é importante que, como investidor, se possa ler nas entrelinhas de itens financeiros, para que não acabem sendo enganados pelo ROE propriamente dito.

Artigos recomendados

Este é um guia para o retorno sobre o patrimônio líquido. Aqui discutimos como calcular o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), juntamente com exemplos práticos. Também fornecemos um modelo excel para download. Você também pode consultar os seguintes artigos para saber mais -

  1. Retorno sobre o ativo total
  2. Ações = Ações Preferenciais
  3. Exemplos de ações
  4. Índice de Patrimônio Líquido