Fórmula de retorno do capital investido (Sumário)
- Fórmula de retorno do capital investido
- Exemplos de fórmula de retorno do capital investido (com modelo do Excel)
- Calculadora de retorno sobre o capital investido
Fórmula de retorno do capital investido
O retorno do capital investido é uma taxa de rentabilidade que determina o quão bem uma empresa está usando seu capital para gerar retornos. A fórmula de retorno do capital investido pode ser calculada dividindo-se o NOPAT pelo capital total investido na empresa.
Fórmula de retorno do capital investido
Return on Invested Capital = NOPAT / Invested Capital
Onde:
- NOPAT - Pode ser descrito como o lucro operacional da empresa menos o imposto de renda.
NOPAT = EBIT (1-t) em que EBIT é Lucro antes de juros e impostos
- Capital Investido - Pode ser descrito como o valor total do capital investido na empresa por acionistas e credores.
Capital investido - Dívida + patrimônio líquido - caixa e equivalentes de caixa
Exemplos de fórmula de retorno do capital investido (com modelo do Excel)
Vamos dar um exemplo para entender melhor o cálculo da fórmula Retorno sobre o capital investido.
Você pode fazer o download deste modelo de Excel sobre fórmula de retorno do capital investido aqui - Modelo de Excel sobre fórmula de retorno do capital investidoFórmula de retorno do capital investido - Exemplo # 1
Vamos dar o exemplo de uma empresa X cujo EBIT é de US $ 15.000 e a taxa de imposto é de 30%. Da mesma forma, a dívida total é de US $ 20000 e o patrimônio total é de US $ 30000 e o caixa disponível é de US $ 5000.
O NOPAT é calculado usando a fórmula abaixo
NOPAT = EBIT (1 t)
- NOPAT = US $ 15.000 (1-0, 3)
- NOPAT = US $ 15.000 * 0, 7
- NOPAT = $ 10500
O capital investido é calculado usando a fórmula abaixo
Capital Investido = Dívida + Capital Próprio - Caixa e equivalentes de caixa
- Capital investido = $ 20000 + $ 30000 - $ 5000
- Capital investido = $ 45000
O ROIC é calculado usando a fórmula abaixo
Retorno sobre Capital Investido = NOPAT / Capital Investido
- ROIC = $ 10500 / $ 45000
- ROIC = US $ 0, 23
Fórmula de retorno do capital investido - Exemplo # 2
Vamos dar um exemplo de uma empresa Reliance cujo EBIT é de Rs 45725 Cr e a taxa de imposto é de 30%. O patrimônio líquido total é de Rs 3.14632 Cr, a dívida de longo prazo é de Rs 81.596 Cr e a dívida de curto prazo é de Rs 15, 239 Cr. O dinheiro disponível é de Rs 2732 Cr.
O NOPAT é calculado usando a fórmula abaixo
NOPAT = EBIT (1 t)
- NOPAT = 45725 * (1-0, 3)
- NOPAT = 45725 * 0, 7
- NOPAT = Rs 32007, 5 Cr
O capital investido é calculado usando a fórmula abaixo
Capital Investido = Dívida + Capital Próprio - Caixa e equivalentes de caixa
- Capital investido = 81596+ 15239 + 314632– 2731
- Capital investido = Rs 408735 Cr
O ROIC é calculado usando a fórmula abaixo
Retorno sobre Capital Investido = NOPAT / Capital Investido
- ROIC = Rs 32007, 5 / Rs 408735 Cr
- ROIC = 0, 078
Fórmula de retorno do capital investido - Exemplo # 3
Vamos dar um exemplo de uma empresa Tata Steel cujo EBIT é de Rs 8176 Cr e a taxa de imposto é de 30%. O patrimônio líquido total é de Rs 61.514 Cr, a dívida de longo prazo é de Rs 24, 568 Cr e a dívida de curto prazo é de Rs 670 Cr. O dinheiro disponível é de Rs 4696 Cr.
O NOPAT é calculado usando a fórmula abaixo
NOPAT = EBIT (1 t)
- NOPAT = 8176 (1-0, 3)
- NOPAT = 8176 * 0, 7
- NOPAT = Rs 5723, 2 Cr
O capital investido é calculado usando a fórmula abaixo
Capital Investido = Dívida + Capital Próprio - Caixa e equivalentes de caixa
- Capital investido = 24568 + 670 + 61514 - Rs 4696
- Capital investido = Rs 82056 Cr
O ROIC é calculado usando a fórmula abaixo
Retorno sobre Capital Investido = NOPAT / Capital Investido
- ROIC = 5723, 2 / 82056 Cr
- ROIC = 0, 0697
Explicação do retorno sobre a fórmula do capital investido
O retorno do capital investido é uma taxa de rentabilidade que determina o quão bem uma empresa está usando seu capital para gerar retornos. Pode ser calculado dividindo o NOPAT pelo capital total investido na empresa. NOPAT é o lucro operacional de qualquer empresa ou firma menos o imposto de renda. Capital Investido é o montante total de capital investido por acionistas e acionistas, menos os Caixa e equivalentes de caixa disponíveis com a empresa.
Também há ajustes que devem ser feitos para evitar resultados não característicos do ROIC. Por exemplo, os ganhos de operações contínuas podem ser usados ao estimar o EBIT removendo os ganhos de operações descontinuadas e outras receitas. Além disso, ao calcular o Capital Investido, deve-se adicionar qualquer parcela atual da dívida de curto e longo prazo e também remover ativos líquidos de operações descontinuadas.
Relevância e usos do retorno sobre a fórmula do capital investido
O retorno do capital investido pode ser usado como proxy para o crescimento da empresa. O ROIC é geralmente comparado ao custo médio ponderado de capital da empresa. Se o ROIC for maior que o WACC da empresa, a empresa estará criando valor para os acionistas. Se o ROIC for maior, significa que os retornos excedentes gerados podem ser usados para reinvestir em um desenvolvimento adicional da empresa. Se o ROIC não for maior que o WACC, isso significa que o valor para os acionistas e acionistas da empresa não é criado. A fórmula Retorno sobre o capital investido é mais importante para alguns setores, como petróleo, siderúrgicas, empresas de manufatura, etc., uma vez que investem pesadamente em investimentos do que outras empresas.
Uma das desvantagens do uso do ROIC é que ele não informa qual segmento da empresa está realmente gerando valor, uma vez que leva o NOPAT como um todo. Às vezes, o lucro líquido - dividendos é usado no lugar do NOPAT, o que gera resultados opacos adicionais, pois o retorno pode ser gerado até mesmo em um único evento de ocorrência. O ROIC também é usado em conjunto com a razão P / E, pois empresta contexto à relação P / E. Uma relação P / E mais alta para qualquer empresa visualizada isoladamente significa que ela está supervalorizada. Se for suportado por um alto ROIC, significa que a empresa está gerando consistentemente maiores taxas de retorno e, portanto, deve ter um P / E mais alto.
Calculadora de retorno sobre o capital investido
Você pode usar a seguinte Calculadora de retorno do capital investido.
| NOPAT | |
| Capital investido | |
| Retorno sobre o Capital Investido | |
| Retorno sobre o Capital Investido | = |
|
|
Conclusão
O retorno do capital investido é uma taxa de rentabilidade que determina o quão bem uma empresa está usando seu capital para gerar retornos. A fórmula de retorno do capital investido pode ser calculada dividindo-se o NOPAT pelo capital total investido na empresa. Existem certos ajustes que precisam ser feitos, como remover ganhos de operações descontinuadas em um cálculo do NOPAT. O ROIC para qualquer empresa deve ser maior que o WACC da empresa, o que significa que a empresa está gerando retornos excedentes. Além disso, o ROIC é usado em conjunto com o P / E para entender melhor se o P / E mais alto da empresa é suportado pelos retornos consistentes que está gerando além do WACC.
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