Fórmula do custo do patrimônio líquido (sumário)
- Fórmula de custo de capital próprio
- Calculadora de custo de capital próprio
- Fórmula de custo de capital próprio no Excel (com modelo do Excel)
Fórmula de custo de capital próprio
O custo do patrimônio líquido pode ser definido como a taxa de retorno mínima exigida pelo acionista ou investidor quando o patrimônio está sendo colocado na empresa.
Aqui está a fórmula do custo do patrimônio líquido -
Onde
- ke = Custo do patrimônio
- R f = taxa livre de risco
- β = Beta do estoque / empresa
- E (R m ) - R f = prêmio de risco patrimonial
Exemplos da fórmula do custo de capital próprio
Vamos dar um exemplo para descobrir o custo do patrimônio líquido de uma empresa:
Você pode fazer o download deste modelo do Excel de fórmula de custo de capital aqui - Modelo do Excel de fórmula de custo de capitalFórmula de custo de capital próprio - Exemplo # 1
Vamos dar um exemplo de uma ação X cuja taxa livre de risco é 10%, Beta é 1, 2 e o prêmio de Risco de patrimônio é 5%.
O custo do patrimônio líquido é calculado usando a fórmula abaixo
- Custo do patrimônio líquido (ke) = R f + β (E (R m) - R f )
- Custo do patrimônio líquido = 10% + 1, 2 * 5%
- Custo do Patrimônio Líquido = 10% + 6%
- Custo do Patrimônio Líquido = 16%
Fórmula do custo do patrimônio líquido - exemplo # 2
Vamos dar o exemplo de uma empresa indiana Reliance.
Taxa livre de risco R f = 10 anos Rendimento do Tesouro do Governo = 7, 48%
O beta β pode ser calculado usando o retorno das ações em anos anteriores e regredindo-o com o retorno do mercado. Para fins de suposição, tomamos o Beta já calculado de fontes financeiras e atualmente é assumido em 1, 18
O Prêmio de Risco em Ações (E (Rm ) - Rf ) pode ser assumido no site da Damodaran, professor da NYU, e ele calculou o prêmio de risco de mercado para todos os países.
Como se pode ver, o Equity Risk Premium para a Índia é de 8, 6%.
O custo do patrimônio líquido é calculado usando a fórmula abaixo
- Custo do patrimônio líquido (ke) = R f + β (E (R m) - R f )
- Custo do patrimônio líquido = 7, 48% + 1, 18 (8, 6%)
- Custo do Patrimônio Líquido = 7, 48% + 10, 148%
- Custo do Patrimônio Líquido = 17, 63%
Fórmula do custo do patrimônio líquido - exemplo # 3
Vamos dar um exemplo de uma empresa Exxon Mobil listada na Bolsa de Valores de Nova York.
Taxa livre de risco R f = 10 anos Rendimento dos títulos do governo do tesouro = 2, 67%
O beta β pode ser calculado usando o retorno das ações em anos anteriores e regredindo-o com o retorno do mercado. Para fins de suposição, tomamos o Beta já calculado de fontes financeiras e atualmente é assumido em 0, 63
O Prêmio de Risco em Ações (E (Rm ) - Rf ) pode ser assumido no site da Damodaran, professor da NYU, e ele calculou o prêmio de risco de mercado para todos os países.
Como se pode ver, o Equity Risk Premium para os Estados Unidos é de 5, 96%.
O custo do patrimônio líquido é calculado usando a fórmula abaixo
- Custo do patrimônio líquido (ke) = R f + β (E (R m) - R f )
- Custo do patrimônio líquido = 2, 67% + 0, 63 (5, 96%)
- Custo do Patrimônio Líquido = 2, 67% + 3, 7548
- Custo do Patrimônio Líquido = 6, 42%
Explicação da fórmula do custo de capital próprio
O custo do patrimônio líquido pode ser definido como a taxa de retorno mínima exigida pelo acionista ou investidor quando o patrimônio está sendo colocado na empresa. Esse retorno específico está associado ao prêmio de risco ao longo de 10 anos com o rendimento dos títulos do governo, pois esse título geralmente é considerado um investimento livre de risco. O custo do capital próprio pode ser medido pelo modelo de desconto de dividendos ou pelo modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) mais seguido.
O Modelo de Precificação de Ativos de Capital utiliza Taxa Livre de Risco, Prêmio de Risco Beta e Patrimônio Líquido para medir o custo do patrimônio de qualquer empresa ou negócio.
Taxa livre de risco - Este é o retorno que o investidor espera de um investimento totalmente livre de risco. Geralmente, os rendimentos dos títulos do governo em 10 anos são usados como proxy da taxa livre de risco. Supõe-se que o rendimento dos títulos do governo em 10 anos devido à segurança fornecida pelo governo federal não tenha risco de inadimplência, volatilidade e beta zero.
Beta - Beta pode ser definido como o grau em que o retorno do patrimônio de uma empresa varia com o retorno do mercado em geral. Beta é a função do risco comercial e financeiro. É medido pela regressão dos retornos das ações com os retornos do mercado durante um período de tempo de 5 ou 10 anos. Geralmente, o beta adota valores inferiores a 1 ou superiores a 1. O beta mais alto indica que o preço das ações da empresa possui muita volatilidade, o que aumentaria o custo do patrimônio.
Prêmio de risco de capital - pode ser definido como uma compensação adicional que os investidores esperam por colocar seu dinheiro em ativos de risco. Eles exigem essa compensação adicional porque os mercados têm mais volatilidade do que os títulos mais seguros. O prêmio de risco de capital pode ser estimado a partir de fontes de mercado. A fonte amplamente utilizada é o prêmio de risco divulgado pelo professor Damodaran da NYU Stern, usado por vários investidores.
Significado e uso da fórmula do custo do patrimônio líquido
O Modelo de Precificação de Ativos de Capital é amplamente utilizado pelos investidores para calcular o custo do patrimônio. Esse é o retorno esperado exigido pelos investidores para colocar seu dinheiro em ativos de risco. Esse cálculo do Custo do patrimônio líquido é então usado para calcular o custo médio ponderado do capital, que é usado como fator de desconto na modelagem financeira para vários fins.
O custo do capital próprio é sempre mais barato que o custo da dívida, uma vez que o investimento da dívida é garantido por meio de ativos e os detentores de dívida têm uma preferência maior do que os detentores de capital se a empresa estiver liquidada. O custo do patrimônio também é importante para determinar o montante da dívida que uma empresa deseja assumir. Qualquer empresa possui uma estrutura de capital ideal e, portanto, o cálculo do custo do patrimônio ajuda a determinar a quantidade de dívida necessária para que a estrutura ideal de capital possa ser alcançada.
O custo do capital próprio pode variar entre os setores e entre empresas de vários setores. Por exemplo, empresas de serviços públicos terão um custo de capital muito baixo. Isso se deve ao baixo beta dessas empresas, pois elas não são muito afetadas pelo movimento do mercado. Pelo contrário, as empresas siderúrgicas têm um custo de patrimônio muito alto porque são muito afetadas pelo movimento do mercado e podem ser consideradas investimentos arriscados.
Calculadora de custo de capital próprio
Você pode usar a seguinte calculadora de custo de capital próprio
| R f | |
| β | |
| E (Rm - Rf ) | |
| Fórmula do custo do patrimônio líquido = | |
| Fórmula do custo do patrimônio líquido = | Rf + (β x E (Rm - Rf )) |
| = | 0 + (0 x 0) = 0 |
Fórmula de custo de capital próprio no Excel (com modelo do Excel)
Aqui vamos fazer o exemplo da fórmula do custo do patrimônio líquido no Excel. É muito fácil e simples. Você precisa fornecer as três entradas , como taxa livre de risco, beta de ações e prêmio de risco de ações
Você pode calcular facilmente o Custo do patrimônio usando a fórmula no modelo fornecido.
Conclusão
O custo do patrimônio líquido é a taxa de retorno exigida pelos investidores para colocar seu dinheiro em uma empresa ou negócio. O Modelo de Precificação de Ativos de Capital é usado para estimar o custo do patrimônio. O custo do patrimônio é medido usando variáveis como Taxa Livre de Risco, Beta e Prêmio de Risco de Capital. O custo do patrimônio de várias indústrias e empresas de indústrias similares pode variar devido a fatores externos e internos.
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