O que é margem EBITDA?
A sigla “EBITDA” significa lucro antes de juros, impostos e depreciação e amortização. Como o mesmo sugere, a margem EBITDA refere-se à métrica de rentabilidade que ajuda a avaliar a eficiência operacional ou o lucro operacional gerado por cada dólar da receita. Em outras palavras, os lucros antes da margem de juros, impostos e depreciação e amortização determinam a lucratividade de uma empresa após a alocação de todos os custos diretos e indiretos associados ao processo de produção (conhecidos como despesas operacionais que incluem custo de matéria-prima, custo de mão-de-obra), despesa de venda etc.).
O lucro antes da margem de juros, impostos e depreciação e amortização é um bom indicador do desempenho operacional de uma entidade quando rastreado durante um período de tempo. Uma tendência crescente no lucro antes da margem de juros, impostos e depreciação e amortização indica melhoria da eficiência operacional. Além disso, a margem EBITDA também pode melhorar com o aumento da escala de operações no caso de empresas com alta alavancagem operacional (maior mix de componente de custo fixo na estrutura de custos).
Fórmula
A fórmula da margem (lucro antes dos juros, impostos e depreciação e amortização) pode ser obtida adicionando-se as despesas com juros, impostos pagos e encargos de depreciação e amortização ao lucro líquido da empresa, dividindo o resultado pelo total de vendas e depois expressando em termos de porcentagem. Matematicamente, é representado como,
EBITDA Margin = EBITDA / Total Sales * 100
ou,
EBITDA Margin = (Net Income + Interest + Tax + Depreciation & Amortization) / Total Sales * 100
Exemplos de margem EBITDA (com modelo do Excel)
Vamos dar um exemplo para entender melhor o cálculo da margem EBITDA.
Você pode fazer o download deste modelo de margem EBITDA Excel aqui - Modelo de margem EBITDA ExcelExemplo 1
Vamos dar o exemplo de uma empresa fabricante de refrigerantes na cidade de Lumberton, Carolina do Norte (EUA). De acordo com o último relatório anual do ano de 2018, a empresa registrou um lucro líquido de US $ 3, 0 milhões em um total de vendas de US $ 25, 0 milhões. Além disso, incorreu em uma despesa de juros de US $ 1, 5 milhão e cobrou depreciação e amortização de US $ 2, 0 milhões. A empresa pagou US $ 0, 5 milhão em impostos durante o ano. Calcule a margem EBITDA da empresa durante o ano.
Solução:
O EBITDA é calculado usando a fórmula abaixo
EBITDA = Lucro Líquido + Juros + Impostos + Depreciação e Amortização
- = $ 3, 0 milhões + $ 1, 5 milhão + $ 0, 5 milhão + $ 2, 0 milhões
- = US $ 7, 0 milhões
A margem EBITDA é calculada usando a fórmula abaixo
Margem EBITDA = EBITDA / Vendas totais * 100
- = US $ 7, 0 milhões / US $ 25, 0 milhões * 100
- = 28, 0%
Portanto, a margem EBITDA da empresa foi de 28, 0% no ano.
Exemplo 2
Vamos dar o exemplo da Samsung para ilustrar o cálculo da margem EBITDA com base em seu recente relatório anual. De acordo com sua demonstração de resultados, a empresa alcançou uma receita total de US $ 221, 57 bilhões, gerando um lucro líquido de US $ 40, 31 bilhões. Durante o mesmo período, incorreu em despesa financeira de US $ 7, 82 bilhões, depreciação e amortização de US $ 22, 87 bilhões e despesa com imposto de renda de US $ 15, 28 bilhões. Calcule a margem da Samsung (lucro antes de juros, impostos e depreciação e amortização) durante o ano com base nas informações fornecidas.
Solução:
O EBITDA é calculado usando a fórmula abaixo
EBITDA = Lucro Líquido + Despesa Financeira + Despesa de Imposto de Renda + Depreciação e Amortização
- = US $ 40, 31 bilhões + US $ 7, 82 bilhões + US $ 15, 28 bilhões + US $ 22, 87 bilhões
- = US $ 86, 28 bilhões
A margem EBITDA é calculada usando a fórmula abaixo
Margem EBITDA = EBITDA / Receita * 100
- = US $ 86, 28 bilhões / US $ 221, 57 bilhões * 100
- = 38, 94%
Portanto, a Samsung administrou uma margem EBITDA de 38, 94% durante o ano.
Link da fonte: Samsung Balance Sheet
Exemplo 3
Vamos dar o exemplo do Walmart Inc. para ilustrar melhor o conceito de margem (lucro antes de juros, impostos e depreciação e amortização). De acordo com o relatório anual do ano de 2018, a empresa obteve receita total de US $ 500, 34 bilhões, com despesas de juros correspondentes de US $ 2, 33 bilhões, depreciação e amortização de US $ 10, 53 bilhões e provisão para imposto de renda de US $ 4, 60 bilhões. Se o lucro líquido gerado durante o ano for de US $ 10, 52 bilhões, calcule a margem EBITDA do Walmart Inc. para o ano.
Solução:
O EBITDA é calculado usando a fórmula abaixo
EBITDA = Lucro Líquido + Despesa de Juros + Provisão para Imposto de Renda + Depreciação e Amortização
- = US $ 10, 52 bilhões + US $ 2, 33 bilhões + US $ 10, 53 bilhões + US $ 4, 60 bilhões
- = US $ 27, 98 bilhões
A margem EBITDA é calculada usando a fórmula abaixo
Margem EBITDA = EBITDA / Receita * 100
- = US $ 27, 98 bilhões / US $ 500, 34 bilhões * 100
- = 5, 59%
Portanto, a margem EBITDA do Walmart Inc. permaneceu em 5, 59% durante o ano de 2018.
Link da fonte: Walmart Inc. Balanço patrimonial
Vantagens da margem EBITDA
Algumas das vantagens são as seguintes:
- Ele captura a eficiência operacional geral de uma empresa.
- É um bom indicador de tendência de desempenho ao longo dos períodos.
- É muito útil comparar a eficiência operacional entre pares.
Limitações da margem EBITDA
Algumas das limitações são as seguintes:
- Exclui o impacto da dívida e, como essas empresas com alta dívida estão em melhor posição para apresentar (lucro antes de juros, impostos e depreciação e amortização) a margem.
- não é regulamentado pelo GAAP, as empresas são capazes de manipular seus cálculos.
Conclusão
Assim, pode-se concluir que a margem (lucro antes de juros, impostos e depreciação e amortização) é uma das medidas mais significativas do desempenho operacional de uma empresa. No entanto, deve-se tomar conhecimento do fato de que, na análise por pares, a margem EBITDA deve ser comparada com entidades do mesmo setor e em escala semelhante; caso contrário, não produziria nenhuma percepção significativa.
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