Fórmula do Índice de Despesas Total (Sumário)
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Qual é a fórmula da relação total de despesas?
O índice de despesas totais é amplamente utilizado no setor do Fundo Mútuo, que se correlaciona entre os custos totais de uma organização do Fundo Mútuo necessários para suas operações em relação ao Fundo Total gerenciado pela organização. Em outras palavras, são consideradas as despesas relacionadas a pesquisa, distribuição, comissões e despesas administrativas de natureza diretamente operacional. A psicologia geral que dirige essa proporção específica é que, quanto maior a proporção, menor o retorno. O aumento do custo operacional para qualquer tipo de negócio é considerado como menor eficiência por esse negócio em particular.
Formula For TER é representada como:
Total Expense Ratio (TER) = Total Fund Costs / Total Fund Assets
Onde, os custos dos fundos incluem todas as taxas de administração, despesas comerciais, taxas de pesquisa e taxas legais, juntamente com as taxas do auditor e as despesas de marketing e distribuição, etc.
Exemplos de fórmula da relação total de despesas (com modelo do Excel)
Vamos dar um exemplo para entender melhor o cálculo da Taxa de despesa total.
Você pode fazer o download deste modelo de Fórmula de taxa de despesa total aqui - Modelo de fórmula de taxa de despesa totalSuponha que a Empresa A esteja gerenciando o INR 4 Crore AUM e que tenha uma despesa anual de INR 2 lacs e que o fundo pague um retorno de INR 12, 5 Crore (12, 5%) anualmente. Calcular a taxa de despesa total.
O Índice de Despesas Total (TER) é calculado usando a fórmula fornecida abaixo
Índice de Despesas Total (TER) = Custo Total do Fundo / Total do Ativo do Fundo
- Índice de Despesas Total (TER) = INR 2, 00, 000 / INR 4, 00, 00, 000
- Índice de Despesas Total (TER) = 1%
Suponha que a empresa X tenha um AUM de INR 300 crore e tenha um retorno do investimento de -10% e a taxa de despesa é de 0, 5%. Assim, observamos que a taxa de despesa é menor em termos percentuais em comparação com o primeiro exemplo. Portanto, pode-se ter uma opinião de que a empresa X é a melhor opção para investimento em comparação com a empresa A. Mas, na prática, observamos que a empresa X deu um retorno negativo de 10% que representa perdas de 30 milhões de INR em capital de INR 300 crore. Portanto, se a despesa total do fundo for adicionada novamente, a perda total será de INR 3, 5 crore, que é uma perda de 10, 5% em um investimento de INR 300 Crore para os clientes.
Assim, nos dois exemplos acima, o primeiro parece ser a opção certa para um investidor, considerando que em ambos os casos o investidor tem o mesmo apetite de risco.
Explicação da fórmula TER
- O Total Funds é o ativo geral gerenciado pela empresa em nome de seus clientes. AUM é a soma do total de ativos investidos por seus clientes em fundos mútuos ou na administração de fundos.
- Os custos totais, como uma porcentagem do valor total investido, são calculados por todas as casas do Fundo, pois ajudam a determinar a eficiência operacional dessa empresa ou organização em particular em relação aos seus pares. Assim, a casa do fundo com menor despesa operacional e maior retorno estaria em foco para os investidores, dependendo do apetite de risco do investidor.
- Na maioria dos casos, os custos totais estão sendo deduzidos do lucro gerado a partir desse fundo. Assim, o Lucro Líquido = Retorno Total do Fundo - Despesa Total (direta e indireta).
- Certas despesas operacionais e indiretas, cobradas duas vezes, não são incluídas, dependendo do tipo de classe de ativos que a empresa de investimento ou a casa de fundos mútuos atende. Despesas como taxas de corretor, taxas de transferência de valores mobiliários, taxas de consultoria etc. podem ser incorridas por mais de uma vez.
Relevância e usos da fórmula TER
- O retorno total e a despesa total são calculados no AUM individualmente e o retorno líquido é derivado após dedução do TER do retorno total.
- No caso dos grandes players do setor de fundos mútuos, pode-se segregar entre um executor médio e um excelente desempenho por meio da taxa de despesa total. Esse é um dos controles que eu havia escrito sobre capital sugeriria uma taxa de despesa mais baixa após um período de tempo estipulado. Portanto, se um ponto não tiver um bom desempenho, o retorno será comparativamente menor e o índice de despesa total será maior em comparação com o fundo com um retorno maior.
- O TER também ajuda um fundo mútuo a determinar sua fraqueza em termos de controle de custos. Em muitos casos, um gerente de fundos mútuos pode ter conhecimentos básicos sobre as empresas nas quais os fundos do pool foram investidos. Mas pode haver uma contradição com relação ao desempenho de ganhos das empresas e seus movimentos de preços. Mostrar que a administração precisa equilibrar os fundamentos e o gráfico de preços das empresas. Isso ocorre porque a avaliação de um bom esquema de fundos mútuos se baseia em retornos antecipados ou trimestrais.
- No caso de fundos equilibrados, a taxa de retorno na maioria dos casos pode ser negativa, pois uma certa parte do fundo é investida em dívida ou fundos líquidos. Então, aparentemente, os fundos são menos arriscados do que os fundos 100% baseados em ações. Pode haver uma diferença entre o pouco desses dois fundos. Nesse caso, a taxa total de despesas não funcionará corretamente, pois a capacidade de suportar riscos dos clientes é diferente.
- No cenário atual, o SEBI instruiu todas as empresas de fundos mútuos a reduzir e suas comissões e despesas de distribuição, para que o índice total de despesas se torne menos comparado aos esquemas anteriores. No ambiente moderno, devido à crescente demanda de esquemas de fundos mútuos, o AUM aumentou substancialmente, resultando em menor índice de despesas totais, porque o custo de comissões e distribuições, juntamente com os custos de pesquisa, permaneceu o mesmo. Portanto, em termos percentuais, o índice total de despesas diminuiu. Assim, dá-se uma breve idéia de que, apesar da menor taxa de despesa total, não se pode garantir a qualidade de um determinado esquema no segmento de fundos mútuos.
Conclusão
Aparentemente, o Índice de Despesas Total costumava ser uma das maneiras de avaliar um esquema em particular, mas com a intervenção do SEBI, o TER diminuiu substancialmente devido aos custos mais baixos e ao AUM mais alto. Assim, o parâmetro de avaliação deve mudar com base na análise de grupos de pares. Como todos os Esquemas, principalmente o baseado em ações, refletiria um Índice de Despesa Total mais baixo.
TER Formula Calculator
Você pode usar a seguinte calculadora TER
| Custos totais do fundo | |
| Total de ativos do fundo | |
| Índice de Despesas Total (TER) | |
| Índice de Despesas Total (TER) | = |
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