O que é taxa de juros real?

É um indicador do poder de compra do dinheiro em uma economia. Ele leva em consideração os efeitos da inflação nas taxas de juros nominais. Por exemplo, um banco pode oferecer uma taxa de juros de 4% em sua conta poupança, mas se a taxa de inflação for de 5%, um investidor está realmente perdendo seu dinheiro em 1% ao ano. Aqui 4% é a taxa de juros nominal e -1% é a taxa de juros real. Isso implica a importância da taxa de juros real, que ajuda a analisar o retorno real dos investimentos em comparação com as taxas de juros nominais enganosas, pois na maioria das vezes elas fornecem uma imagem incompleta. Em termos simples, a taxa de juros real pode ser medida calculando a taxa atual de inflação e deduzindo-a dos investimentos sem risco, como títulos do tesouro.

Fórmula de taxa de juros real

Na forma matemática, a fórmula é a seguinte:

Onde,

  • R = taxa de juros real
  • r = taxa de juros nominal
  • i = taxa de inflação

Essa é a fórmula da taxa de juros real usada em quase todos os cálculos e análises financeiras e é mais simples e aprox. A fórmula é usada com mais frequência, ilustrada da seguinte maneira:

Taxa de Juros Reais = Taxa de Juros Nominal - Taxa de Inflação

Essa fórmula fornece uma imagem direta e melhor das duas taxas de juros e de seu relacionamento.

Exemplo de taxa de juros real

Abaixo está o exemplo da taxa de juros real, que é a seguinte:

Exemplo 1

Vamos supor que você investe US $ 1 milhão em um depósito corporativo por 10 anos, o que promete uma taxa de juros de 8% ao ano. Em circunstâncias ideais, essa é a taxa na qual você pode esperar que seu dinheiro cresça. No entanto, este é apenas um cenário hipotético, pois é preciso levar em consideração a taxa de inflação correspondente. Por uma questão de simplicidade, vamos supor que por 10 anos houve uma taxa de inflação constante de 4%. Essa inflação está efetivamente consumindo seu dinheiro, pois você poderia ter prometido um retorno de 8%, mas ano após ano o poder de compra desse dinheiro está diminuindo em 4%. Portanto, o interesse real que você está obtendo de seu investimento é de apenas 4%, conforme derivado da equação abaixo.

  • Taxa de Juros Reais = Taxa de Juros Nominal - Taxa de Inflação = 8% - 4% = 4%

Diagramaticamente, pode ser ilustrado como:

Implicações

Em circunstâncias normais, em uma economia em crescimento, a Taxa de Juros Reais (RIR) é positiva. Isso significa essencialmente que a economia está crescendo de forma constante e eficaz, combatendo os efeitos da inflação. No nosso exemplo, embora a inflação fosse de 4%, ainda era administrável, pois estávamos obtendo um retorno de 8% sobre o investimento. Os bancos centrais estão mais interessados ​​no RIR em comparação com as taxas de juros nominais. Simplesmente, porque é efetivamente uma medida melhor do poder de compra das pessoas.

Um RIR alto é aplaudido pelos investidores em dívidas. Isso ocorre porque, nesse cenário, eles têm a garantia de um melhor retorno de seus investimentos, sem correr riscos adicionais. No entanto, o cenário é completamente diferente para os investidores em ações, porque taxas de juros mais altas aumentam o custo dos empréstimos para empresas. Isso atrapalha o equilíbrio de alavancagem, que pressiona os lucros, o lucro por ação e, eventualmente, o preço das ações. Também devido às taxas mais altas, mais pessoas tendem a retirar seu dinheiro dos mercados acionários e estacioná-lo em instrumentos de dívida menos arriscados, diminuindo o número de compradores e aumentando os vendedores. Isso também aumenta a pressão sobre os preços das ações. É aqui que os bancos centrais precisam agir e manter um equilíbrio, caso contrário a taxa de crescimento da economia é afetada.

Ao contrário desses cenários, pode haver um caso em que o RIR é negativo. Isso é bastante assustador, pois sugere que o crescimento econômico é incapaz de combater a inflação e o poder de compra da moeda está diminuindo ano após ano. Isso pode ter um efeito catastrófico, pois as pessoas se absterão de depósitos e os bancos não terão dinheiro para emprestar. Isso levará à liquidez e à contração de crédito, e o custo dos empréstimos aumentará para as empresas que afetarão o ritmo de crescimento. Além disso, as taxas de juros reais negativas não apenas afastarão os investidores estrangeiros, mas também os investidores domésticos que agora procurarão oportunidades de investimento em outros lugares. Todos esses fatores acabarão afetando ainda mais o crescimento da economia, levando a um círculo vicioso.

Torna-se imperativo para um investidor entender a diferença entre taxa de juros real e taxa nominal. Ajuda a entender se vale a pena investir ou não. No nível macroscópico, ajuda a determinar se os números de crescimento do PIB são tão bons quanto parecem no papel. Por exemplo, considere uma economia em desenvolvimento com uma taxa de crescimento do PIB de 8%. Isso parece promissor em comparação às economias desenvolvidas, onde o crescimento estagnou e o PIB está crescendo a uma taxa fixa de 1 a 2%. Os investidores globais, assim como os nacionais, gostariam de investir seu dinheiro na economia em crescimento, antecipando um melhor retorno sobre os investimentos. No entanto, há um problema. E se as taxas de inflação também forem muito altas, digamos 7%. Agora, quando essa alta taxa de crescimento é combinada com a alta taxa de inflação, a taxa de juros efetiva é de apenas 1%. Isso muda completamente a imagem, pois um retorno efetivo do investimento é muito baixo. Embora isso possa não afetar os investidores globais no curto prazo, certamente os investidores domésticos se afastarão. Eles pegavam seu dinheiro e procuravam oportunidades em outro lugar. A longo prazo, isso afetará o fluxo de dinheiro na economia, pois as pessoas se absterão de depósitos em bancos, levando a uma crise de liquidez que impactará o momento do crescimento e começará a refletir nos balanços patrimoniais das empresas, eventualmente impactando o ciclo de crescimento econômico.

Conclusão - Taxa de Juros Reais

Como explicado anteriormente, é claro como as taxas de juros nominais podem ser enganosas. Por outro lado, o RIR fornece uma imagem melhor, ajudando assim a análise financeira incompleta e o cálculo da taxa de retorno interna. Um investidor deve sempre procurar um interesse real para entender se algum instrumento financeiro é atraente e satisfaz seus objetivos de investimento. Uma taxa de juros nominal é mais sobre aceitar investimentos pelo seu valor nominal, enquanto as taxas de juros reais são mais sobre leitura nas entrelinhas.

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