O que é razão de intervalo defensivo?

O termo “razão do intervalo defensivo” refere-se à métrica que determina o número de dias pelos quais uma entidade pode sustentar suas despesas comerciais usando seus ativos circulantes. Em outras palavras, o índice avalia a capacidade de uma empresa operar sem precisar usar seus ativos não circulantes. Também é conhecido como "Período do intervalo defensivo". O nome “defensivo” vem do fato de que, para cobrir as despesas, o índice utiliza ativos circulantes que são considerados ativos defensivos porque são a forma mais líquida de ativos e podem ser facilmente convertidos em dinheiro.

Muitos analistas e investidores acham a métrica do índice de intervalo defensivo mais útil do que outros índices de eficiência financeira, como o índice atual ou o índice rápido, porque é calculado comparando o ativo circulante com as despesas comerciais, em vez de comparar o ativo circulante com o passivo circulante.

Fórmula

A fórmula para a razão do intervalo defensivo pode ser derivada dividindo-se o total do ativo circulante da empresa em questão por suas despesas operacionais diárias. Matematicamente, é representado como,

Índice de Intervalo Defensivo = Ativo Circulante / Despesas Operacionais Diárias

O ativo circulante inclui caixa, títulos negociáveis, contas a receber, despesas pagas antecipadamente etc., enquanto as despesas operacionais diárias podem ser calculadas deduzindo as despesas não monetárias das despesas anuais e depois dividindo o resultado por 365.

Ativo circulante = Caixa + Títulos negociáveis ​​+ Contas a receber + Despesas pagas antecipadamente etc.

Despesas operacionais diárias = (Despesas anuais - Encargos não monetários) / 365

Exemplos de razão de intervalo defensivo (com modelo do Excel)

Vamos dar um exemplo para entender o cálculo do intervalo defensivo de uma maneira melhor.

Você pode fazer o download deste modelo de Excel de intervalo de defesa aqui - Modelo de Excel de intervalo de defesa

Exemplo 1

Tomemos o exemplo de John, que investiu em uma empresa chamada ADF Ltd há três anos. Agora, John quer avaliar a posição de liquidez da empresa e um de seus amigos sugeriu que ele usasse uma razão de intervalo defensivo. De acordo com o último relatório anual da ADF Ltd, as informações financeiras estão disponíveis. Com base nas informações acima, ajude John a calcular a taxa de intervalo defensivo para a ADF Ltd.

Solução:

O ativo circulante é calculado como

Ativo circulante = Caixa + Títulos e valores mobiliários + Contas a receber + Despesas pagas antecipadamente

  • Ativo atual = $ 500.000 + $ 2.000.000 + $ 1.000.000 + $ 300.000
  • Ativo atual = US $ 3.800.000

As despesas operacionais diárias são calculadas como

Despesas operacionais diárias = (Despesas anuais - Despesas de depreciação e amortização) / 365

  • Despesas operacionais diárias = (US $ 46.500.000 - US $ 600.000) / 365
  • Despesas operacionais diárias = $ 125.753, 42 por dia

É calculado usando a fórmula dada abaixo

Índice de Intervalo Defensivo = Ativo Circulante / Despesas Operacionais Diárias

  • DIR = US $ 3.800.000 / US $ 125.753, 42 por dia
  • DIR = 30.218 dias

Portanto, o índice de intervalo defensivo da ADF Ltd ficou em 30 dias durante o último exercício, o que indica que o ativo circulante da empresa poderá suportar suas despesas operacionais por 30 dias.

Exemplo - 2

Tomemos o exemplo da Apple Inc. para entender o conceito da razão de intervalo defensivo no caso da empresa da vida real. De acordo com o relatório anual do exercício encerrado em 29 de setembro de 2018, as informações financeiras de 2018 estão disponíveis. Calcule a razão do intervalo defensivo da Apple Inc. para o ano de 2018.

O ativo circulante é calculado como

Ativo circulante = Caixa e equivalentes de caixa + Títulos negociáveis ​​+ Contas a receber líquidas + Estoques + Contas a receber não comerciais de fornecedores + Outros ativos circulantes

  • Ativo Circulante = $ 25.913 Mn + $ 40.388 Mn + $ 23.186 Mn + $ 3.956 Mn + $ 25.809 Mn + $ 12.087 Mn
  • Ativo atual = $ 131.339 Mn

As despesas anuais são calculadas como

Despesas Anuais = Custo das Vendas + Pesquisa e Desenvolvimento + Vendas, Gerais e Administrativas

  • Despesas anuais = $ 163.756 Mn + $ 14.236 Mn + $ 16.705 Mn
  • Despesas anuais = US $ 194.697 milhões

As despesas operacionais diárias são calculadas como

Despesas operacionais diárias = (Despesas anuais - Despesas de depreciação e amortização) / 365

  • Despesas operacionais diárias = (US $ 194.697 milhões - US $ 10.903 milhões) / 365
  • Despesas operacionais diárias = $ 503, 55 milhões por dia

A razão de intervalo defensivo é calculada usando a fórmula fornecida abaixo

Índice de Intervalo Defensivo = Ativo Circulante / Despesas Operacionais Diárias

  • DIR = US $ 131.339 milhões / US $ 503, 55 milhões por dia
  • DIR = 260, 83 dias

Portanto, o índice de intervalo defensivo da Apple Inc. ficou em 261 dias durante 2018, o que indica uma posição de liquidez muito confortável da empresa.

Fonte: d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net

Vantagens e desvantagens da relação de intervalo defensivo

As vantagens e desvantagens do DIR são as seguintes:

Vantagens

Algumas das vantagens do DIR são:

  • Ele avalia a posição de liquidez de uma empresa na perspectiva de cobrir as despesas operacionais dos negócios com ativos prontamente conversíveis, o que não é o caso de outros índices de liquidez, como índice atual, índice rápido ou índice de caixa.
  • Fornece uma estimativa clara do número de dias em que uma empresa pode sustentar suas despesas operacionais, em caso de dificuldade financeira, sem liquidar seus ativos de longo prazo.

Desvantagens

Algumas das desvantagens do DIR são:

  • É bastante difícil decidir se o número de dias é bom ou ruim, se não comparado com outras empresas do mesmo setor.
  • Não leva em consideração o fato de que o ativo circulante não seria liquidado pelo seu valor atual durante períodos de dificuldades.

Conclusão

Portanto, pode-se observar que o índice de intervalo defensivo é um índice muito útil que as empresas usam para avaliar sua posição de liquidez. No entanto, deve ser comparado com empresas do mesmo setor para obter qualquer insight significativo.

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  2. Relação de Caixa
  3. Fórmula da relação PEG
  4. Índice de Capital de Giro
  5. Guia de exemplo de despesas operacionais

Categoria:

Desenvolvimento de Empreendedorismo