Fórmula FCFF (Sumário)

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Qual é a fórmula FCFF ?

FCFF (Fluxo de Caixa Livre para a Empresa) representa o caixa disponível para os investidores, tanto os acionistas quanto os detentores de dívida, após a empresa pagar todas as suas despesas, incluindo impostos, juros, despesas líquidas de capital e capital de giro. Em outras palavras, o fluxo de caixa livre para a empresa é o dinheiro que resta depois que uma empresa paga suas despesas operacionais e gastos de capital.

FCFF = Cash Flow From Operations + Interest Expense * (1 – Tax Rate) – Capital Expenditures (CAPEX)

FCFF = Net Income + Non Cash Charges + Interest Expense * (1 – Tax Rate) – Investments In Working Capital – Capital Expenditures (CAPEX)

FCFF = Earnings Before Interest and Taxes (EBIT) * (1 – Tax Rate) + Depreciation & Amortization – Long-Term Investments – Investments In Working Capital

FCFF = Earnings Before Interest, Tax, Depreciation And Amortization (EBITDA) * (1 – Tax Rate) + Depreciation & Amortization * Tax Rate – Long-Term Investments – Investments In Working Capital

Exemplos de fórmula FCFF (com modelo do Excel)

Vamos dar um exemplo para entender o cálculo da fórmula FCFF de uma maneira melhor.

Você pode fazer o download do modelo FCFF Formula Excel aqui - Modelo FCFF Formula Excel

Fórmula FCFF - Exemplo # 1

Vamos entender o cálculo do fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) por um exemplo simples.

Assumimos as seguintes informações sobre a ABC Company:

Solução:

Despesas com juros * (1 - Taxa de imposto)

  • = US $ 30 * (1-40%)
  • = $ 18

Usando a fórmula (lucro líquido)

FCFF é calculado usando a fórmula abaixo

FCFF = Lucro Líquido + Encargos Não Monetários + Despesas com Juros * (1 - Taxa de Imposto) - Investimentos em Capital de Giro - Despesas de Capital (CAPEX)

  • FCFF = US $ 18 + US $ 20 + US $ 18 - US $ 10 - US $ 10
  • FCFF = US $ 18 + US $ 20 + US $ 18 + US $ 10 - US $ 10
  • FCFF = $ 36.

Usando a fórmula (lucro operacional):

FCFF é calculado usando a fórmula abaixo

FCFF = Lucro antes dos juros e impostos (EBIT) X (1 - Taxa tributária) + Depreciação e amortização - Investimentos de longo prazo (Capex) - Investimentos em capital de giro

  • FCFF = US $ 60 * (1-40%) + US $ 20 - US $ 10 - US $ 10
  • FCFF = $ 36.

Fórmula FCFF - Exemplo # 2

Vamos dar o exemplo da Apple Inc. Temos os principais números financeiros da Apple Inc. para o ano encerrado em 2018 e 2017. Agora, calcularemos o fluxo de caixa livre da empresa usando a fórmula:

Solução:

Para o ano de 2018

  • FCFF = $ 77.434 + $ 2.469 - $ 13.313
  • FCFF = $ 66590

Para o ano de 2017

  • FCFF = $ 63.598 + $ 1.577 - $ 12.451
  • FCFF = $ 52.724

Cálculo do FCFF usando outro método

A taxa de imposto é calculada como

Taxa de imposto = imposto líquido pago / dinheiro pago por juros, antes de impostos

Para 29/09/2018

  • Taxa de imposto = $ 553 / $ 3.022
  • Taxa de imposto = 18, 30%

Em 30/09/2017

  • Taxa de imposto = US $ 515 / US $ 2.092
  • Taxa de imposto = 24, 62%

FCFF é calculado usando a fórmula abaixo

Fluxo de Caixa Livre para a Empresa (FCFF) = Fluxo de Caixa das Operações + Despesa de Juros * (1 - Taxa de Imposto) - Despesas de Capital (CAPEX)

O FCFF da Apple Inc. aumentou de 2017 para 2018. Isso significa que o fluxo de caixa disponível com os fornecedores de capital da Apple Inc. após todas as despesas operacionais realizadas e o cumprimento de investimentos em despesas de capital fixo e de trabalho.

Fórmula FCFF - Exemplo # 3

Vamos dar o exemplo da Amazon.com Inc. Temos números financeiros importantes da Amazon.com Inc. para os exercícios findos em 2018 e 2017. Agora, calcularemos o fluxo de caixa livre da empresa usando a fórmula:

Solução:

Para o ano de 2018

  • FCFF = $ 30.723 + $ 1.277 - $ 13.427 + $ 2.104 - 14.256
  • FCFF = US $ 6.421

Para o ano de 2017

  • FCFF = $ 18.434 + $ 516 - $ 11.955 + $ 1.897 - $ 13.178
  • FCFF = - US $ 4.286

Cálculo do FCFF usando outro método

A taxa de imposto é calculada como

Taxa de imposto = imposto líquido pago / dinheiro pago por juros, antes de impostos

Para 29/09/2018

  • Taxa de imposto = $ 152 / $ 1.429
  • Taxa de imposto = 10, 64%

Em 30/09/2017

  • Taxa de imposto = $ 131 / $ 647
  • Taxa de imposto = 20, 25%

FCFF é calculado usando a fórmula abaixo

Fluxo de Caixa Livre para a Empresa (FCFF) = Fluxo de Caixa das Operações + Despesa de Juros * (1 - Taxa de Imposto) - Despesas de Capital (CAPEX)

O FCFF da Amazon.com Inc. aumentou de 2017 para 2018. Isso significa que o fluxo de caixa disponível com os fornecedores de capital da Amazon.com Inc. após todas as despesas operacionais realizadas e o cumprimento de investimentos em despesas de capital fixo e de trabalho.

Explicação

A fórmula para o fluxo de caixa livre da empresa é:

FCFF = Lucro Líquido + Encargos Não Monetários + Despesas com Juros * (1 - Taxa de Imposto) - Investimentos em Capital de Giro - Despesas de Capital (CAPEX)

Aqui é onde podemos encontrar os itens financeiros para calcular o fluxo de caixa livre da empresa:

Lucro líquido: Demonstração de resultados

O lucro líquido inclui a quantidade de fundos que permanece, afinal, despesas operacionais, impostos, juros e dividendos preferenciais das ações sendo deduzidos da receita total da empresa.

EBIT (1 - Taxa de imposto): Demonstração de resultados

O imposto líquido pago sobre o valor do lucro antes dos impostos (EBT) e escapa ao impacto da capitalização.

Menos: Despesas não operacionais: Demonstração de resultados

Despesas não operacionais incorridas durante um certo período de tempo não relacionado ao negócio principal. Exemplos incluem receita de juros, despesa de juros, ganho / perda na alienação de ativos fixos e outros encargos únicos.

Adicionar: Depreciação e Amortização - Demonstração do Fluxo de Caixa (Operacional)

Qualquer redução no valor dos ativos intangíveis é denominada amortização. Depreciação é a redução gradual no valor de um ativo ao longo de sua vida útil estimada. Amortização é o processo de redação de despesas com receita diferida em mais de um período contábil.

Menos: Despesas de capital (Capex) - Demonstração do fluxo de caixa (Investimento)

CAPEX ou dispêndio de capital são os fundos que uma empresa utiliza para obter uma vantagem a longo prazo (compra de bens ou serviços) para expandir as habilidades da empresa em gerar lucros.

Adicionar: Mudança no capital de giro - Demonstração do fluxo de caixa (operacional)

Representa a entrada ou saída de caixa na empresa e exclui caixa e equivalentes de caixa e dívida de curto prazo (notas a pagar e CPLTD).

Relevância e usos do fluxo de caixa livre para a empresa (fórmula FCFF)

  • O fluxo de caixa livre para a empresa é importante porque reflete a quantidade de fluxo de caixa disponível para todos os investidores, incluindo os obrigacionistas, bem como os acionistas da empresa.
  • Ele permite que as empresas busquem oportunidades para os acionistas aumentarem o valor de seus investimentos. Sem dinheiro, não é possível desenvolver novos produtos, fazer aquisições / modernização de máquinas, pagar dividendos e quitar dívidas.
  • Os investidores preferem usar o fluxo de caixa livre em comparação com o lucro líquido mede o desempenho financeiro de uma empresa porque é difícil de manipular que o lucro líquido.
  • É uma das ferramentas mais importantes na avaliação de uma empresa, pois ajuda a saber quanto dinheiro a empresa é capaz de gerar em um determinado conjunto de parâmetros.

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