Fórmula do custo de capital (sumário)

  • Fórmula de custo de capital
  • Exemplos de fórmula de custo de capital (com modelo do Excel)
  • Calculadora da fórmula do custo do capital

Fórmula de custo de capital

Custo de capital é o custo ou fundo necessário para construir um projeto, como construir uma fábrica, shoppings etc. O custo de capital é uma combinação de custo de dívida e custo de patrimônio. Para concluir o projeto, são necessários fundos que podem ser arranjados tanto para a tomada de empréstimos que são dívidas ou por patrimônio próprio que está pagando dinheiro sozinho. Muitas empresas usam a dívida e o patrimônio em conjunto para a média ponderada de todo o capital conhecido como (WACC). Custo médio ponderado do capital. É também um custo de oportunidade do investimento que significa que, se a mesma quantia foi investida em outro investimento, a taxa de retorno que se poderia obter é o custo de capital.

A fórmula simples do custo de capital é: é a soma do custo da dívida e do custo do patrimônio. A fórmula do custo de capital pode ser escrita como: -

Cost of Capital = Cost of Debt + Cost of Equity

Exemplos de fórmula de custo de capital (com modelo do Excel)

Vamos dar um exemplo para entender melhor a fórmula do Custo de Capital.

Você pode fazer o download deste modelo Excel de fórmula de custo de capital aqui - Modelo Excel de fórmula de custo de capital

Fórmula do custo de capital - exemplo # 1

Suponha que uma empresa tenha iniciado um projeto de construção de shopping center para o qual emprestou US $ 1.000.000 do banco, o custo do patrimônio líquido é de US $ 500.000. Agora, é preciso calcular o custo de capital do projeto.

O custo de capital é calculado usando a fórmula abaixo,

Custo de Capital = Custo da Dívida + Custo do Patrimônio Líquido

  • Custo de capital = $ 1.000.000 + $ 500.000
  • Custo de capital = $ 1.500.000

Portanto, o custo de capital do projeto é de US $ 1.500.000 .

Em resumo, a fórmula do custo do capital é a soma do custo da dívida, do custo das ações preferenciais e do custo das ações ordinárias.

Custo de Capital = Custo da Dívida + Custo das Ações Preferenciais + Custo do Patrimônio Líquido

Onde,

  • Custo da dívida: Custo da dívida é a taxa de juros efetiva que a empresa paga sobre o passivo circulante para o credor e os detentores de dívida.

Custo da dívida = despesa de juros (1- taxa de imposto)

  • Custo das ações preferenciais: O custo das ações preferenciais é a taxa de retorno exigida pelo investidor.

Custo das ações preferenciais (k p ) = Dividendo (D o ) / Preço atual de mercado (P 0 )

  • Custo do patrimônio líquido: Custo do patrimônio líquido é a taxa de retorno exigida pelo investidor para investir seu patrimônio nos negócios. Existem vários tipos de custo de patrimônio e modelo para calcular o mesmo, são os seguintes:

Capital de modelo de precificação de ativos

Leva em consideração o risco e a fórmula para o mesmo: -

R i = R f + β * (R m - R f )

Onde,

  • R i - Retorno esperado do ativo.
  • R f - Taxa de retorno livre de risco.
  • R m - Retorno esperado do mercado.
  • β - Medida de risco.

E se

  • β <1, o ativo é menos volátil.
  • β = 1, a volatilidade do ativo é a mesma taxa do mercado.
  • Β> 1, o ativo é mais volátil.

Modelo de Capitalização de Dividendos

É aplicável que o pagamento de dividendos também assuma que o dividendo crescerá a uma taxa constante.

R e = D 1 / P 0 + g

Onde,

  • D 1 - Dividendos / Ação no próximo ano
  • P 0 - Preço atual das ações
  • g - Taxa de crescimento de dividendos
  • R e - Custo do Patrimônio Líquido

Como sabemos,

Custo de Capital = Custo da Dívida + Custo das Ações Preferenciais + Custo das Ações Ordinárias

Custo de capital = despesa de juros (1 - taxa de imposto) + D 0 / P 0 + R f + β * (R m - R f )

Ou

Custo de capital = despesa de juros (1 - taxa de imposto) + D 0 / P 0 + D 1 / P 0 + g

Ponderação do custo médio do capital = w d r d + w p r p + w e r e

Onde,

  • w d - Proporção de dívida na estrutura de capital.
  • w p - Proporção de ações preferenciais na estrutura de capital.
  • w e - Proporção de ações ordinárias na estrutura de capital.
  • r d - Custo da dívida.
  • r p - Custo das ações preferenciais.
  • r e - Custo do patrimônio.

Agora, vamos ver um exemplo baseado nessa fórmula.

Fórmula do custo de capital - exemplo # 2

Suponha que uma empresa queira levantar capital de US $ 100.000 para expandir seus negócios, emitindo 8.000 ações com um valor de US $ 10 cada, em que a taxa de retorno sobre o patrimônio líquido é de 5%, que gerou um fundo de US $ 80.000 e emprestou empréstimos do banco de US $ 20.000 a US $ 20.000. taxa de juros de 10%. A taxa de imposto aplicável é de 30%.

O custo médio ponderado do capital é calculado da seguinte forma:

  • WACC = (80.000 / 100.000) * 10 + (20.000 / 100.000) * 5% * (1 - 30%)
  • WACC = 8, 01%

Portanto, o custo médio ponderado do capital é de 8%.

Peso Custo Médio de Capital

O custo médio ponderado de capital é um cálculo do custo de capital de uma empresa, no qual cada categoria de capital é proporcionalmente ponderada e curta, calculando o custo de cada fonte de capital. No WACC, todo tipo de capital é incluído como ações ordinárias, ações preferenciais etc.

A fórmula para o Custo médio ponderado de capital pode ser escrita como: -

WACC = E / V * R e + D / V * R d * (1 - T)

  • R e - Custo do Patrimônio Líquido
  • R d - Custo da dívida
  • E - Valor de mercado do patrimônio líquido
  • D - Valor de mercado da dívida
  • E / V - Percentual do patrimônio de financiamento
  • D / V - Percentagem de dívida de financiamento
  • T - Taxa de imposto

Vamos ver um exemplo para calcular o WACC.

Fórmula do custo de capital - exemplo # 3

Um investidor deseja calcular o WACC de duas empresas que são Apple e Google. Abaixo está o elemento necessário para ambas as empresas. Que o beta das ações seja de 1, 2 e o spread de crédito, 2%.

O custo do patrimônio líquido é calculado usando a fórmula abaixo

Custo do patrimônio líquido (ke) = Rf + β (E (Rm) - Rf)

Custo do patrimônio da Apple

  • Custo do patrimônio líquido da Apple = 5% + 7% * 1, 2
  • Custo do patrimônio da Apple = 13%

Custo do patrimônio líquido do Google

  • Custo do patrimônio líquido do Google = 6% + 8% * 1, 2
  • Custo do patrimônio líquido do Google = 16%

O custo da dívida é calculado usando a fórmula abaixo

Custo da dívida = (taxa isenta de risco + spread de crédito) * (1 - taxa tributária)

Custo da dívida da Apple

  • Custo da dívida da Apple = (5% + 2%) * (1 - 40%)
  • Custo da dívida da Apple = 4%

Custo da dívida do Google

  • Custo da dívida do Google = (6% + 2%) * (1 - 40%)
  • Custo da dívida do Google = 5%

WACC para Apple

  • WACC para Apple = 6/7 * 13% + 1/7 * 4% * (1 - 40%)
  • WACC para Apple = 12%

WACC para Google

WACC para Google = 10/18 * 16% + 8/18 * 5% * (1 - 40%)

WACC para Google = 9%

Portanto, o Google possui WACC menor que a Apple, dependendo da taxa de retorno em que o investidor pode tomar a decisão de investir em uma empresa específica.

Usos da fórmula do custo de capital

Existem vários usos da fórmula do custo de capital, são os seguintes:

  • Fórmula de custo de capital usada para gerenciamento financeiro de uma empresa.
  • É usado por um investidor para escolher a melhor opção de investimento.
  • A fórmula do custo de capital também ajuda a calcular o custo do projeto.
  • O WACC é usado para encontrar a avaliação do DCF da empresa.

Calculadora da fórmula do custo do capital

Você pode usar a seguinte calculadora de custo de capital.

Custo da Dívida
Custo de equidade
Fórmula do custo de capital =

Fórmula do custo de capital = Custo da Dívida + Custo do Patrimônio Líquido
0 + 0 = 0 0

Conclusão

Custo de capital afetado por uma decisão financeira, condição de mercado e condição econômica, mas ajuda no gerenciamento financeiro de uma empresa. Também ajuda a calcular dividendos a serem pagos. O custo de capital é uma ferramenta muito importante na avaliação dos negócios, pode-se acompanhar seu crescimento através da fórmula do custo de capital.

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Este foi um guia para uma fórmula de custo de capital. Aqui discutimos como calcular o custo de capital, juntamente com exemplos práticos. Nós também fornecemos a Calculadora de custo de capital com um modelo de Excel para download. Você também pode consultar os seguintes artigos para saber mais -

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  2. Fórmula para a relação entre ativo e vendas
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Categoria:

Desenvolvimento de Empreendedorismo