Fórmula do grau de alavancagem financeira (Sumário)
- Fórmula do grau de alavancagem financeira
- Exemplos de grau de fórmula de alavancagem financeira (com modelo do Excel)
- Calculadora de grau de alavancagem financeira
Fórmula do grau de alavancagem financeira
Alavancagem financeira, como o próprio nome sugere, é a alavancagem que uma empresa está obtendo usando dívida em sua estrutura de capital. O aumento da dívida na estrutura de capital aumentará o risco financeiro devido à razão pela qual a dívida vem com pagamentos de juros que a empresa tem que pagar independentemente do fato de estarem ganhando dinheiro com isso. O grau de alavancagem financeira é um dos parâmetros importantes que medem a sensibilidade do lucro por ação (EPS) com a mudança no lucro operacional (EBIT). Essa relação desempenha um papel muito importante na determinação do risco financeiro associado às operações da empresa.
Alto grau de alavancagem financeira significa que mesmo uma pequena mudança na alavancagem pode ter um significado significativo na lucratividade da empresa e baixo grau de alavancagem financeira indica menor risco financeiro. A razão por trás disso é realmente simples, uma alavancagem mais alta aumenta os pagamentos de juros, que são basicamente um custo fixo. Portanto, se os retornos forem bons, esse custo fixo será espalhado pelo que é bom para os negócios, mas se um negócio não estiver indo bem, esse custo fixo se tornará problemático para a empresa.
Não existe uma fórmula única para calcular o grau de alavancagem financeira e diferentes métodos são usados com base no objetivo da análise. Dois dos métodos para calcular o grau de alavancagem financeira são dados por:
Degree of Financial Leverage = % Change in EPS / % Change in EBIT
Degree of Financial Leverage = EBIT / (EBIT – Interest )
- EBIT - Lucro antes de juros e impostos, também chamado lucro operacional
- EPS - Lucro por Ação
Exemplos de grau de fórmula de alavancagem financeira (com modelo do Excel)
Vamos dar um exemplo para entender melhor o cálculo do grau de alavancagem financeira.
Você pode fazer o download do modelo do Excel de grau de alavancagem financeira aqui - Modelo do Excel de fórmula de alavancagem financeiraGrau de fórmula de alavancagem financeira - Exemplo # 1
Digamos que a empresa X tenha um lucro operacional (EBIT) de US $ 50 milhões e a despesa de juros para esse ano seja de US $ 8 milhões. Esta é uma empresa listada em bolsa de valores com 20 milhões de ações em circulação. Vamos ignorar o efeito tributário por enquanto.
O lucro líquido é calculado usando a fórmula fornecida abaixo
Lucro Líquido = EBIT - Despesas com Juros
- Lucro líquido = US $ 50 - US $ 8
- Lucro líquido = $ 42
O lucro por ação é calculado usando a fórmula dada abaixo
Lucro por ação = lucro líquido / número de ações
- Lucro por ação = $ 42/20
- Lucro por ação = $ 2, 10 por ação
O grau de alavancagem financeira é calculado usando a fórmula dada abaixo
Grau de alavancagem financeira = EBIT / (EBIT - Juros)
- Grau de alavancagem financeira = US $ 50 / (US $ 50 - US $ 8)
- Grau de alavancagem financeira = 1, 19
Isso significa que uma variação de 1% no EBIT alterará o EPS em 1, 19%
Então, se no próximo ano, digamos que a variação do EBIT em 10%,
então
- Novo EBIT = 50 * 1, 1
- Novo EBIT = US $ 55 milhões
O novo lucro por ação é calculado usando a fórmula fornecida abaixo
Lucro por ação = lucro líquido / número de ações
- Lucro por ação = (US $ 55 - US $ 8) / 20
- Lucro por ação = $ 2, 35 por ação
O lucro por ação com grau de alavancagem é calculado usando a fórmula dada abaixo
Lucro por ação com grau de alavancagem = Lucro por ação * (1 + grau de alavancagem financeira / 10)
- Lucro por ação com grau de alavancagem = $ 2, 10 * (1 + 1, 19 / 10)
- Lucro por ação com grau de alavancagem = $ 2, 35 por ação
Grau de fórmula de alavancagem financeira - Exemplo # 2
Agora vamos pegar duas empresas com os mesmos ganhos operacionais, mas com um nível diferente de alavancagem, e ver seu grau de alavancagem financeira. As empresas A e B têm um EBIT de US $ 10 milhões, mas a empresa A tem muito menos dívida em sua estrutura de capital; portanto, seu pagamento de juros é de US $ 0, 5 milhão. Mas a empresa B tem dívidas e juros mais altos, US $ 2 milhões.
O grau de alavancagem financeira para A é calculado usando a fórmula abaixo
Grau de alavancagem financeira = EBIT / (EBIT - Juros)
- Grau de alavancagem financeira para A = US $ 10 / (US $ 10 - US $ 0, 5)
- Grau de alavancagem financeira por A = $ 1, 05
O grau de alavancagem financeira para B é calculado usando a fórmula abaixo
Grau de alavancagem financeira = EBIT / (EBIT - Juros)
- Grau de alavancagem financeira para B = $ 10 / ($ 10 - $ 2)
- Grau de alavancagem financeira para B = $ 1, 25
Isso significa que a empresa B é mais sensível à mudança no EBIT do que a empresa A. A variação de 1% no EBIT alterará o lucro por ação de B em 1, 25%, enquanto a mesma mudança no EBIT resultará apenas em 1, 05% de variação no lucro por ação de A.
Explicação do grau da fórmula de alavancagem financeira
As empresas usam alavancagem em sua estrutura de capital para aumentar seu retorno sobre o patrimônio. Mas alavancagem Conforme discutido acima, é um conceito muito perigoso e, se uma empresa não tem certeza sobre seus ganhos e lucratividade, pode ser um caminho muito complicado de seguir. A alavancagem pode multiplicar o efeito no retorno, mas também pode colocar uma empresa em estado de falência. Essa é a razão pela qual as empresas devem manter um olhar atento sobre sua alavancagem e seu efeito na lucratividade e no grau de alavancagem financeira as ajuda a conseguir isso.
O grau de alavancagem financeira alavanca alguns parâmetros importantes de qualquer financeiro de negócios, como receita operacional, lucro por ação e pagamentos de dívidas (despesas de juros). As empresas com maior EPS são consideradas investimentos favoráveis em comparação às empresas com menor EPS. A razão por trás disso é que EPS mais alto geralmente resulta em maior renda para os investidores. Da mesma forma, qualquer empresa que tenha bons lucros operacionais é um bom investimento, pois está fazendo uso eficiente de seus recursos. Mas as obrigações de dívida têm a capacidade de alterar toda a equação. As empresas com um bom EPS e EBIT em um período podem estar em perigo se o desempenho não for bom e as obrigações da dívida forem altas.
Relevância e usos
O grau de alavancagem financeira de certa forma ajuda as empresas a determinar o montante da dívida que elas podem gerenciar com facilidade em sua estrutura de capital. Quanto mais estável a receita operacional, mais estável será o EPS e, portanto, uma empresa poderá incorporar mais dívida em sua estrutura. Se o lucro operacional não for estável, a empresa não terá apetite para incluir dívida, pois isso aumentará ainda mais o risco financeiro. Mas qualquer pessoa que esteja usando esse índice deve ter em mente que esse índice não é o mesmo para todas as empresas e varia de setor para setor. As empresas que operam na área de bancos, manufatura e setor de varejo geralmente terão um maior grau de alavancagem financeira.
Geralmente, um maior grau de alavancagem financeira indica maior risco e é por isso que muitas empresas que operam com um maior grau de alavancagem financeira optam pela falência. A simples razão para isso é que eles não estavam obtendo lucros suficientes para atender às suas obrigações financeiras.
Calculadora de grau de alavancagem financeira
Você pode usar o seguinte grau de calculadora de alavancagem financeira
| EBIT | |
| Interesse | |
| Grau de alavancagem financeira | |
| Grau de alavancagem financeira = |
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Este foi um guia para a fórmula do grau de alavancagem financeira. Aqui discutimos como calcular o grau de alavancagem financeira, além de exemplos práticos. Nós também fornecemos a calculadora Grau de alavancagem financeira com um modelo excel para download. Você também pode consultar os seguintes artigos para saber mais -
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